במה כדאי להשקיע וממה כדאי להיזהר בהשקעות?

חבר סיפר לי על זוג שמפרסם סרטונים על איך הם עברו מלהיות שכירים לבעלי נכסים בחו"ל והכנסה פאסיבית.
יתכן מאוד שהם באמת הצליחו ויש להם הכנסה פאסיבית. אבל לפני שפועלים לפי סרטונים מהסוג הזה, כדאי מאוד לחשוב על הפוזיציה של אותם אנשים. החשיבה הביקורתית הזו, חשובה לכל השקעה. אז הנה כמה נקודות וכמה דוגמאות איך להפעיל חשיבה ביקורתית. חלק מהנקודות מאנשים שהתייעצו איתי, וחלק מהיגיון פשוט או כתבות ומאמרים:

נתחיל בשאלות כלליות שכדאי לשאול לגבי כל השקעה:
1. אם יש לגורם שמציע לכם שיטה כל כך טובה להרוויח כסף, למה הוא פונה אליכם?
2. האם הגורם שפונה אליכם מרוויח מזה שתצטרפו להשקעה שלו אחריו? האם הוא מנסה להעלות את הביקוש למוצר שהוא מחזיק בו? מה האינטרס שלו? לא שאינטרס זה רע, להפך זה טוב מאוד, אבל חשוב לשים את הדברים "על השולחן"
3. אם השיטה שלו כל כך בטוחה ומבוססת, למה הוא פונה אליכם ולא לבנק? למה הבנק לא נותן לו הלוואות בריבית נמוכה למימון הפעילות?
4. למה אתם צריכים אותו ולא יכולים לעשות את אותו הדבר בעצמכם?
5. למה שאנשים יהיו מוכנים לשלם כסף על מה שאתם אמורים להרוויח ממנו?

רכישת נדל"ן בחו"ל-
שיעור התשואה משכירות בחו"ל גבוה מאוד ביחס לישראל. זו אחת הסיבות לכך שטוענים שיש בועת נדלן בארץ. מצד שני המחירים בחו"ל לא עולים כמו בארץ. חלק מההבדל נובע מהריבוי הטבעי הגבוה בארץ לעומת אירופה. בגרמניה למשל, הורסים שכונות בגלל הקיטון באוכלוסיה. ולעצם העניין:
1. בתחקיר שנערך על חברות שרוכשות עבור ישראלים נכסים מניבים בחו"ל ומתחייבות על תשואה, התברר שהן רוכשות את הנכסים עבור הישראלים במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק ונהנות מההפרש. אם שמים את הדברים על השולחן ומתחלקים ברווחים- הכל בסדר. אם לא מציגים את כל התמונה- זה לא ישר.
2. מרחק פיזי גדול מהנכס שבו משקיעים עלול להיות בעייתי. גם חוסר ההיכרות עם האזור, החוקים והאוכלוסיה עלול להוות בעיה.
3. כדאי לחשוב טוב על הפרשי המטבע. השקל הולך ומתחזק, ועשוי לדעתי להמשיך במגמה זו. כשהשקל מתחזק, שווי ההשקעה בחו"ל נשחק.
4. בהחלט יש פוטנציאל להרוויח אבל כדאי לבדוק היטב: למה צריכים אותך ולא לוקחים משכנתא בבנק מקומי בריבית אפסית? למה שלא תקנה את הנכס בעצמך ישירות? אולי אין לנכס הזה ביקוש?

שיווק רשתי
לפני כמה שנים חבר שעובד במשרד רו"ח מפורסם סיפר לי שהשקיע בחברת שיווק אינטרנטי, הוא כותב כמה מילים ביום ומרוויח מזה כסף. הוא סיפר שהוא מורווח בהשקעה שלו, אבל משאיר את הכסף ומגדיל את ההשקעה בגלל הרווחים הנאים. אמרתי לו שזה נשמע לי כמו פירמידה, והמלצתי לו לנסות למשוך חלק מהרווחים כדי לבדוק שהכל בסדר, אבל הוא התעקש שבחן את הדוחות שלה ואין מה לדאוג. לאחר כמה חודשים התברר שאכן החברה היתה פירמידה, ונעלמה. עם הכסף.
מהם הסימנים שצריכים להחשיד?
1. מבקשים השקעה ראשונית (חסר להם כסף? הם לא סומכים עליכם שתצליחו, למה שתסמכו עליהם?)
2. בונים על זה שתגייסו מוכרים נוספים (מי יקנה את המוצר? אם היה קל למכור את המוצר, לא היו פונים אליכם)
3. לא ברור לכם מה התועלת במוצר שאותו אתם משווקים (למה שלא יקחו עובד הודי בשכר זעום שיעשה את אותה עבודה?)

בורסה
במילואים סיפר לי חבר שהוא למד למצוא ולהכיר מניות מסוימות, והוא סוחר בהן ומרוויח. זה בהחלט אפשרי, כי בתי ההשקעות מתרכזים בחברות גדולות, ולכן אפשר להכיר חברות קטנות ולהרוויח מהן. חשוב להדגיש שיש יועצים מומחים בבנקים ובבתי ההשקעות שישמחו לייעץ בצורה מפוקחת ואתית ללא תשלום וחבל שלא לנצל את זה.
שוק המניות מאפשר להיות שותפים אמיתיים בפיתוח המשק. כללי האתיקה המאוד נוקשים של הרשות לניירות ערך, מאפשרים תחרות הוגנת. אמנם קשה מאוד להיות יותר מוצלח מאחרים, אבל הבורסה עולה בממוצע בכ 10% בשנה בעשורים האחרונים, כך שגם בהשקעה פשוטה במדד ניתן להשיג תוצאות יפות. צריך לזכור שאף אחד לא יכול לדעת אם מה שהיה בעשורים שהיו ימשיך בעתיד.
היתרון הגדול של הבורסה הוא התשואות, והעובדה שהכסף נזיל ובכל רגע ניתן למשוך את ההשקעה. החיסרון הוא התנודתיות. צריך אורך רוח. מי שנבהל מירידות עלול להפסיד.
ממה להיזהר?
1. מי שממש ממליץ על מניה מסוימת, כדאי לבדוק אם יש לו אינטרס לכך. יתכן שקנה מניה מסוימת וכעת ממליץ עליה כדי להרוויח מכך.
2. כדאי להיזהר ממי שמבטיח שהוא יודע להשקיע יותר טוב מכולם, יתכן שהוא לוקח יותר סיכונים ועלול גם להפסיד בגדול. ויתכן שבעבר הצליח, אך לא בטוח שיצליח בעתיד.

הון ראשוני ליזמי נדל"ן
יש גורמים שמציעים לאנשים פרטיים להשקיע בהון ראשוני ליזמי נדלן. לפי הוראות בנק ישראל, בנקים מוכנים לתת ליזמי נדלן שיעור מימון מוגבל, כלומר הם חייבים להביא הון עצמי כסף משלהם. את ההון הזה הם מבקשים ממשקיעים פרטיים. בדרך כלל כאשר המגבלה היא רגולטורית, יתכן שיש בכך הזדמנות, אבל מצד שני, יש סיבה שהבנקים לא נותנים את המימון להון הראשוני. ראשית, מינוף גבוה הוא סיכון. שנית, כאשר היזם פחות מושקע, יש לו פחות מה להפסיד אם העסק לא יצליח.
מעבר לכך, בעת כשל, החוב לבנק מובטח יותר, והמשקיעים הפרטיים חשופים יותר.
כדאי לבדוק היטב מי הקבלן ומה הבטחונות שהוא מציע. קשה מאוד למי שאינו מומחה לבדוק דברים כאלה.

השקעה בנדל"ן בארץ
השקעה בנדל"ן היא עניין מאוד מורכב, קצת קשה לתת לגביה "כללי אצבע" (1), אבל הנה סיפור קטן על פתיחת כיוון חשיבה שונה:
פנה אלי בעל בית פרטי באחד הישובים באזור להתייעץ לגבי משכנתא לרכישת דירה להשקעה. דובר על דירה במקום מרוחק, בשווי מיליון ש"ח עם שכירות של כ2000 שח בחודש. הצעתי לו לבנות יחידת דיור ליד הבית ולקבל שכירות דומה עם השקעה של 250,000 ש"ח במקום מיליון. תשואה גבוהה פי 4.

אז מה כן?
במשפט אחד: תשקיעו במה שאתם טובים בו. במה שיש לכם בו יתרון יחסי

יש לך מקום ליחידת דיור? זה יתרון יחסי
יש לכם ידע בבניה? אתה יכול לקנות דירה, לשפץ ולמכור.
היכרות עם ענף מסוים? אפשר להשקיע בענף זה בבורסה. אפשר גם להתמחות במניות בענף מסוים וללמוד את הנושא לבד.

אפשר גם ללמוד תחום מסוים או להגיע לתובנה מסוימת שאין לאחרים:
סיפר לי מנכ"ל של חברת הייטק גדולה על תחילת דרכו: הוא פיתח תוכנה שנועדה לרשויות מקומיות, וקבע פגישות עם כמה רשויות כדי להציע את התוכנה, לאחר שכמה סירבו, הוא שאל אחד מהם, איזו תוכנה כן היית רוצה? עם התשובה שקיבל הוא פנה לשאר הרשויות והבין שגם להם קיים הצורך הזה ופיתח תוכנה מתאימה. כיום החברה מובילה בתחום זה ובתחומים נוספים.

לסיכום החלק הראשון:
מה שצריך להכווין את ההחלטה בנושא של השקעה הוא היתרון היחסי: איפה יש לך מידע/כלים/קשרים/היכרות/תובנות ואולי אומץ, שאין לאחרים?

ועכשיו, אחרי שהטלנו ספקות וחששות בכל אפיקי ההשקעה האפשריים, נעבור לחלק השני- האם יש השקעה חסרת סיכון לחלוטין?
על מנת לענות על השאלה הזו צריך לחזור לסיפור שהתרחש מזמן, לפני כאלף שנים.
רבי שמואל הנגיד היה עשיר מאוד ושימש כשר האוצר של מלך ספרד. לפי סיפור עממי שלא מצאתי לו ביסוס, יום אחד, פנו אל המלך כמה אנשים שלא אהבו את העובדה שיהודי מכהן כשר האוצר של המלך. הם הציעו לו לדרוש מרבי שמואל הנגיד שיפרט למלך את כל נכסיו, כדי לבדוק שהוא לא לוקח לעצמו מאוצר המלוכה. כאשר שאל המלך את שמואל הנגיד מה שווי כל הנכסים שלו, הוא נקט בסכום נמוך בהרבה מסך הנכסים שהיו לו. המלך רתח מזעם וציווה להשליך אותו לכלא ולהחרים את כל נכסיו. לאחר זמן מה חשב לעצמו המלך: "אולי יש עוד נכסים שהוא עדיין מחביא ממני?" – וציווה להביא אותו מבית הכלא. כאשר הובא לפניו שאל אותו המלך: עכשיו לאחר שהחרמתי את נכסיך – ספר לי מה שווי הנכסים שנשארו לך!". להפתעתו, נקט שמואל הנגיד באותו סכום שאותו ציין בפעם הראשונה. שאל המלך בפליאה: "הרי החרמתי את כל נכסיך, כיצד אתה אומר ששוויו של רכושך לא השתנה?". השיב לו שמואל הנגיד: "הסכום שציינתי הוא הסכום שנתתי לעניים, זה הסכום שבאמת שייך לי. כפי שעכשיו התברר, כל הנכסים שהיו לי נעלמו ברגע כאשר החרמת אותם, אבל את מה שנתתי לצדקה – אפילו אתה אינך יכול לקחת". שמע זאת המלך, התיר אותו מבית הכלא, החזיר לו את נכסיו, והחזיר אותו לתפקידו.

אז מהי ההשקעה שאי אפשר להפסיד ממנה? צדקה. השקעות יכולות להכשל, רכוש יכול להתקלקל או להיגנב, אבל את המעשים הטובים שאדם עשה, אי אפשר לקחת ממנו.
העזרה לנזקק, לחבר, לבן משפחה היא הנכס הכי אמין שאדם יכול לרכוש בכספו. אי אפשר לקחת את זה ממנו לעולם.

---

נכתב במקור ב2021. בינתיים מחירי הדירות באמת התחילו לרדת. השקל התחזק ומי שהשקיע במניות בחו"ל הפסיד. חברה משמעותית לנדלן להשקעה בחו"ל קרסה. ככל הידוע לבני אדם, לא נלקחה זכות המצווה, מאף אדם שהשקיע בצדקה 🙂